個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄，你存嗎？

　　我國(guó)首批特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)正式啟動(dòng)，試點(diǎn)產(chǎn)品包括整存整取、零存整取、整存零取三種類型，涵蓋5年、10年、15年、20年四個(gè)期限。如何看待這個(gè)比較新鮮的儲(chǔ)蓄產(chǎn)品？試點(diǎn)的目的是什么？收益情況又如何呢？

　　我國(guó)首次發(fā)行特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品，目的是什么？

　　上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任 曾剛：在開(kāi)展特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)工作的通知中提到了開(kāi)展試點(diǎn)的目的是“為持續(xù)推進(jìn)養(yǎng)老金融改革工作，豐富第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，進(jìn)一步滿足人民群眾多樣化養(yǎng)老需求”。所以這一產(chǎn)品有幾個(gè)非常顯著的特點(diǎn)。①它具有非常強(qiáng)的養(yǎng)老金融特征，它涵蓋的期限很長(zhǎng)，而且也為需求設(shè)定了相應(yīng)的一些條款和服務(wù)支持。②它是養(yǎng)老金賬戶可以購(gòu)買的儲(chǔ)蓄產(chǎn)品。養(yǎng)老金賬戶是我們這一次改革的一個(gè)核心，賬戶中的資金是專門(mén)用于養(yǎng)老，并可以享受各種稅收優(yōu)惠的。但同時(shí)，賬戶當(dāng)中資金投向也有著嚴(yán)格的限制，不是所有產(chǎn)品都可以買的，而特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品就是可以購(gòu)買的產(chǎn)品之一，當(dāng)然還有養(yǎng)老金的理財(cái)、養(yǎng)老金的保險(xiǎn)以及養(yǎng)老金的公募基金等產(chǎn)品。結(jié)合來(lái)看，這一特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品的推出，是在給我們整個(gè)養(yǎng)老金制度改革做配套的制度建設(shè)，因?yàn)楫a(chǎn)品越豐富，我們這個(gè)賬戶的建立和發(fā)展的基礎(chǔ)也就越牢固。

　　特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品，吸引力在哪里？

　　上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任 曾剛：第一是收益上的優(yōu)勢(shì)。首批特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)產(chǎn)品涵蓋5年、10年、15年、20年四個(gè)期限，每5年為一個(gè)計(jì)息周期。目前定出的利率大概在4%左右的利率，這與我們現(xiàn)在銀行很多5年期的定期存款利率約2.7%左右相比，高了很多。當(dāng)然，因?yàn)樗钠谙薷L(zhǎng)，所以收益也更高，但即便是期限更長(zhǎng)，目前這個(gè)階段的相對(duì)收益和普通的5年期存款相比，還是具有很強(qiáng)的吸引力的。

　　第二是養(yǎng)老產(chǎn)品的特征。一般的養(yǎng)老賬戶到了退休年齡才能支取，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品有較長(zhǎng)的封閉期，設(shè)定了辦理購(gòu)買的條件，35歲可以購(gòu)買，購(gòu)買20年后55歲可以支取，這個(gè)和我們養(yǎng)老賬戶的一些安排實(shí)際上是有點(diǎn)接近的。所以說(shuō)這個(gè)產(chǎn)品帶有一定的養(yǎng)老屬性的。盡管可能對(duì)一般的客戶不見(jiàn)得有吸引力，但是對(duì)一些具有養(yǎng)老需求的客戶，這樣的產(chǎn)品設(shè)計(jì)或許是有一定吸引力的。

　　第三個(gè)最重要的特點(diǎn)是，這一儲(chǔ)蓄產(chǎn)品可以直接使用。養(yǎng)老金賬戶購(gòu)買，而養(yǎng)老金賬戶在繳存、投資、支取的時(shí)候都可以享受相應(yīng)的稅收優(yōu)惠，它跟一般的產(chǎn)品相比較，在收益上的優(yōu)勢(shì)可能會(huì)更加明顯，它是一個(gè)專屬的產(chǎn)品。

　　所以從這三點(diǎn)看，相對(duì)于一般存款來(lái)說(shuō)，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品還是有它的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)的。

　　特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)正式啟動(dòng)，試點(diǎn)究竟要試什么？

　　上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任 曾剛：①測(cè)試產(chǎn)品設(shè)計(jì)。我想試點(diǎn)的主要方面就包括要測(cè)試這樣一個(gè)特定的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)層面能不能滿足養(yǎng)老需求，特別是收益性的需求，可能還包括養(yǎng)老支出層面上的保障安排。比如，儲(chǔ)戶可能會(huì)提前支取，但和一般的存款相比，提前支取的損失可能要更小一些。②測(cè)試客戶需求。我們認(rèn)為養(yǎng)老金市場(chǎng)是一個(gè)急需發(fā)展的“藍(lán)海”，也是我們社會(huì)保障體系當(dāng)中非常重要的組成部分。但是老百姓到底是否有這樣的需求？需求到底有多大？一方面與市場(chǎng)自身發(fā)展程度有關(guān)，另一方面也跟理財(cái)觀念有關(guān)。所以試點(diǎn)過(guò)程中，我們一方面是要看市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)狀況，另一方面也希望能夠推動(dòng)我們老百姓逐步形成養(yǎng)老理念。③試點(diǎn)過(guò)程中，還要測(cè)試的是我們整個(gè)養(yǎng)老體系的建設(shè)。我們的養(yǎng)老金賬戶可以購(gòu)買很多類的產(chǎn)品，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄作為其中的一類產(chǎn)品，它的產(chǎn)品體系怎么逐步去完善？是否還可以細(xì)化？未來(lái)收益率是否還可以根據(jù)市場(chǎng)供求變化情況，以及我們實(shí)際的投資收益率的狀況，有進(jìn)一步提高的可能性？這些實(shí)際上都是在我們探索的范圍之內(nèi)。

　　特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品，怎么買？

　　上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任 曾剛：個(gè)人養(yǎng)老金賬戶現(xiàn)在才剛剛開(kāi)始積累，目前上限是1.2萬(wàn)元，每年往里存可以享受相應(yīng)的稅收優(yōu)惠，也確實(shí)是需要較長(zhǎng)的時(shí)間積累。但繳存的上限也是動(dòng)態(tài)可變的，根據(jù)我們的養(yǎng)老的需求與經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，未來(lái)我想還有上調(diào)的空間，這樣也為我們的養(yǎng)老金賬戶資金積累創(chuàng)造了更好的條件。另一方面，目前來(lái)看，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄以及相應(yīng)的養(yǎng)老理財(cái)類產(chǎn)品，其實(shí)也是可以用其他賬戶去購(gòu)買的，只不過(guò)其他賬戶去購(gòu)買時(shí)，就無(wú)法享受養(yǎng)老金賬戶資金購(gòu)買時(shí)的一些稅收優(yōu)惠。所以如果我們現(xiàn)在有養(yǎng)老需求，其實(shí)可以做兩手準(zhǔn)備。一方面逐步把我們自己的養(yǎng)老金賬戶建立和充實(shí)起來(lái)，把里面的投資逐步多元化。另一方面，養(yǎng)老金賬戶以外的銀行資金，其實(shí)也可以根據(jù)養(yǎng)老的需求進(jìn)行相應(yīng)的配置和投資。

　　養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，將會(huì)如何改變大家的養(yǎng)老觀念？

　　上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任 曾剛：無(wú)論是從我們養(yǎng)老金賬戶的設(shè)計(jì)，還是目前所看到的養(yǎng)老產(chǎn)品的設(shè)計(jì)來(lái)看，市場(chǎng)化的運(yùn)營(yíng)，都是希望大家建立一個(gè)長(zhǎng)期的儲(chǔ)蓄或者投資理念。養(yǎng)老金賬戶在退休之前是封閉運(yùn)行的，哪怕我買了產(chǎn)品，后來(lái)中間我把它賣掉了，這個(gè)錢也無(wú)法支取，只能等到退休時(shí)才能使用。而我們?nèi)缃窨吹降奶囟B(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品，35歲可以購(gòu)買，20年到期，55歲可以支取。這樣的辦理?xiàng)l件，也是在培養(yǎng)大家長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄的理念，因?yàn)轲B(yǎng)老實(shí)際上是一個(gè)未雨綢繆的過(guò)程，年輕的時(shí)候，能工作的時(shí)候，把我們一部分收入，用于長(zhǎng)期投資的專項(xiàng)使用。這個(gè)過(guò)程因?yàn)殚L(zhǎng)期封閉，反倒有可能獲得更好的投資收益。因?yàn)閺娜蚍秶鷣?lái)看，養(yǎng)老金的投資期限可以很長(zhǎng)，投資回報(bào)率，比我們一般金融產(chǎn)品的投資收益其實(shí)要好很多。這樣一方面更好幫助了我們養(yǎng)老的專項(xiàng)需求，另一方面在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，其實(shí)也幫我們抬高了真實(shí)的投資回報(bào)率。